【市场错误解读鲍威尔评论?美联储对加息保持谨慎态度】

  美联储副主席兰德尔·夸尔斯(Randal Quarles)表示,美联储越来越依赖数据并不意味着它会对经济数据统计或市场的每一次波动都会作出反应,而对政策方向上的重大变化会作出反应。

  在一周之后,市场对美联储的政策进行了阐释,夸尔斯似乎主导美联储持续走向缓慢但稳定的加息步伐。夸尔斯说,“我们应该依赖经济数据,但不能对每一次的经济数据统计都作出反应,我们已经有一条非常清晰的加息路径。我们正在遵循一项战略,并随着时间的推移将经济数据纳入参考范围,并应对政策方向上出现的重大变化。” 夸尔斯所谓的清晰路径就是美联储在本月晚些时候以及整个贰零壹玖年选择加息,鉴于最近政策制定者关注的是削弱全球经济增长的因素和其他近期经济数据,一些投资者对此提出质疑。

  在美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)发表评论后,市场纷纷猜测美联储可能在贰零壹玖年暂停加息,利率略低于中性水平。然而,美联储官员正在权衡油价下跌如何影响其贰%通胀目标,以及如何评估短期和长期债券利率之间差距的重新缩小,这些信号还远未明朗。周一壹零年期和贰年期国债之间的差距已经回落至壹捌.伍个基点左右,这是自贰零零柒年柒月以来的最低点,也就是经济深度衰退正式开始之前的几个月。然而,夸尔斯和鲍威尔在最近的评论中表示,经济复苏仍在轨道上。

  周一公布的经济数据呈现出喜忧参半的情况。中美就关税宣布休战清除了美联储面临的一个主要风险,至少目前是如此。然而,当建筑投资支出连续第三个月下滑时,一些分析师周一下调了对美国经济增长的预测,而本周五的就业报告将提供关于壹贰月壹捌日和壹玖日美联储预定政策会议之前的就业、工资和其他核心数据。

  夸尔斯表示,焦点应该放在美联储将货币政策恢复正常的策略上,并表示美联储官员必须通过观察经济表现如何来达到这一点,而不是任何特定的的预测模式来考量中性利率。夸尔斯的重申已经成为鲍威尔发表评论的主题,夸尔斯认为,随着美国经济状况变得更加正常,对中性利率的估计变得不那么有用了,作为政策或沟通工具的指南也不再那么有效了。

  然而, 美国达拉斯联邦储备银行罗伯特·卡普兰(Robert Kaplan)周一表示他对美国未来经济增长前景感到担忧,并要求美联储对进一步加息持谨慎态度。卡普兰认为,全球经济增长放缓,美国企业利润率下降意味着企业可能会限制商业支出,而美联储过去两年的定期加息已开始挤压住房市场。另外,卡普兰在采访中告诉路透社,“我一直认为,到贰零壹玖年中期,经济可能看起来与今天的情况大不相同,因此我认为对我们的行动保持耐心是明智的。”

  此外,卡普兰表示,财政刺激措施今年已经使得经济实现增长,但明年将会消退,到贰零贰零年将会消退更多。虽然美国和中国之间的贸易战在两国于周末协商以及缓和之后已经停止升级,但许多美国公司的利润因关税成本上升而大幅减少。卡普兰补充说,“我希望在政策利率上要有点耐心,或者在这里耐心等待,看看情况如何展开。我们的工具是不对称的,这意味着它更容易收紧而不是放松,而且我对下一次经济衰退或放缓这一事实非常敏感。我们的联邦政府杠杆率非常高,我们可能会减少对财政政策的支持,不再像过去那样大力支持了。”

  尽管美联储两季度加息几乎不间断,但美国经济的增长速度超过了大多数经济学家的预期,而叁.柒%的失业率远低于他们认为可持续的水平。最近几周,政策制定者就进一步加息产生了分歧。鲍威尔上周表示,在上个月出现更积极的策略之后,现在看起来似乎是一种缓慢的做法。

  卡普兰告诉路透社,“我认为人们不应该对我们的政策信息感到困惑,我们已经试图尽可能地保持信息透明度,而且我认为他们所听到的并不会令人困惑,我们会保持警惕。没有矛盾,只是存在更多的不确定性。如果他们从信息中解读出更多的不确定性,我认为这可能是一个好消息。”

扫一扫手机访问

发表评论

留言与评论(共有 0 条评论)
   
验证码: